구주 매출(sell existing shares to public)이란 무엇인가요? 특징과 실제 사례와 함께 탐구하기

구주 매출(sell existing shares to public)이란 무엇인가요? 특징과 실제 사례와 함께 탐구하기

구주 매출이란?

구주 매출(sell existing shares to public)은
기존 주주가 보유한 주식을 일반 대중에게
매도하는 과정을 말합니다.

이는 신규 발행 주식(신주 발행)과는 다르며,
회사가 새로운 자본을 조달하는 것이 아니라
기존 주주들이 보유한 주식을 매각하여
현금을 확보하는 방식입니다.
그럼 구주 매출의 특징 알아볼게요.

구주 매출의 특징

 

1. 자본 조달 방식이 아님

회사가 새로운 자본을 조달하는 것이 아니기 때문에
회사의 자본 구조에는 변화가 없습니다.

이는 기존 주주들 사이에서
주식 소유권이 이동하는 것일 뿐입니다.

2. 기존 주주 이익 실현

기존 주주들은 자신이 보유한 주식을 매각함으로써
투자에 대한 이익을 실현할 수 있습니다.

3. 시장 유동성 증가

구주 매출은 시장에 주식을 더 많이 유통시켜
유동성을 높이는 효과가 있습니다.
이는 주식 거래가 더 활발해질 수 있도록 돕습니다.

4. 공모 과정

구주 매출은 종종 기업이
IPO(Initial Public Offering, 초기 공모) 과정에서
기존 주식을 함께 매도하는 방식으로
이루어지기도 합니다.

이를 통해 초기 투자자들이 일부 또는
전체 지분을 매각할 수 있는 기회를 제공합니다.

예를 들어, 벤처 캐피털이나 초기 투자자들이
기업이 상장할 때 자신들의 주식을 일반 투자자들에게
매각하여 투자금을 회수하는 경우가
대표적인 구주 매출 사례입니다.

이와 같은 구주 매출은 기업의 자본 조달과는
무관하지만, 시장에서의 주식 거래와 유동성에
긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.



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IPO와의 관계

구주 매출은
IPO(Initial Public Offering, 기업공개) 과정에서
자주 이루어집니다.

이 경우 기존 주주들은 자신의 주식을
공모주 투자자들에게 매각할 수 있으며,
이는 초기 투자자들이 투자금을 회수할 수 있는
기회를 제공합니다.

구주 매출 예시 및 실제 사례

 

1. 크래프톤: 크래프톤의 경우 공모주 중 35%가 구주 매출 물량이었고, 상장 이후 주가가 크게 하락한 사례가 있습니다. 반면, 명신산업은 구주 매출 비중이 66.7%였음에도 불구하고 상장 후 높은 주가를 유지한 사례도 있습니다.
2. 페이스북 (Facebook): 2013년, 페이스북의 창립자 마크 저커버그는 구주 매출을 통해 약 41,350,000주의 주식을 매각하여 약 23억 달러를 모았습니다. 저커버그는 이 자금 중 일부를 세금 부채를 해결하는 데 사용했습니다.
3. 슬랙 (Slack): 슬랙은 2019년에 직접 상장(direct listing)을 통해 주식을 공개했습니다. 이 과정에서 슬랙의 주식은 최초 기준 가격인 26달러에서 38.50달러로 거래를 시작했습니다. 슬랙의 경우, 기존 주주들이 직접 주식을 매각하여 자금을 확보할 수 있었고, 이는 IPO에 비해 비용이 적게 드는 장점이 있었습니다.
4. 스포티파이 (Spotify): 스포티파이도 직접 상장을 선택하여 2018년에 주식을 공개했습니다. 스포티파이의 주식은 132달러의 기준 가격에서 165.90달러로 첫 거래를 시작했습니다. 이 역시 기존 주주들이 주식을 시장에 내놓아 자금을 확보하는 방식이었습니다.
5. 카프리 홀딩스 (Capri Holdings): 2013년, 카프리 홀딩스는 2,500만 주를 매각하는 구주 매출을 발표했습니다. 이로 인해 주가는 발표 전날인 2월 19일의 64.84달러에서 2월 25일에 57.86달러로 하락했습니다. 이는 구주 매출이 주식 가격에 부정적인 영향을 미친 대표적인 사례입니다.

구주 매출은 기존 주주들에게
자금을 회수할 수 있는 기회를 제공하고,
주식 시장의 유동성을 높이는 데 기여할 수 있습니다.

그러나 높은 구주 매출 비율은
공모가 고평가 가능성을 높이며, 기업의 장기
성장성에 대한 투자자 신뢰를 낮출 수 있습니다.