곰의 포옹(bear's hug)이란 무엇인가요? 전략의 효과와 결과, 사례로 같이 탐구하기

곰의 포옹(bear's hug)이란 무엇인가요? 전략의 효과와 결과, 사례로 같이 탐구하기

곰의 포옹

사진과 같이 곰의 포옹이라 뭔가 푸근하면서도
안락한 이 용어는 사실 M&A 전략에서
아주 무서운 단어인데요.
오늘은 이 곰의 포옹이란 무엇인지 자세히 알아볼게요.

곰의 포옹이란?

"곰의 포옹(bear's hug)"이란
기업 인수합병(M&A)에서 사용되는 용어로,
한 기업이 다른 기업을 인수하기 위해
매우 매력적인 조건을 제시하는 것을 의미합니다.

이는 인수 대상 기업의 이사회가
제안을 거부할 수 없도록 만드는 전략입니다.

이러한 제안은 주로 높은 프리미엄을 포함하여
목표 기업의 주주들에게 매력적으로 다가옵니다.

'곰의 포옹'이라는 이름은 제안이 거부하기
어렵고 압도적이라는 점에서 유래되었습니다.

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곰의 포옹 왜 하는 걸까?

곰의 포옹 전략은 인수합병(M&A) 과정에서
목표 기업의 이사회가 거부할 수 없도록
매력적인 조건을 제시하여 경영권을 확보하려는
목적으로 사용됩니다.
주로 아래와 같은 이유로 실행됩니다.

1. 신속한 인수: 목표 기업을 빠르게 인수하여 시장 점유율을 확대하거나 시너지 효과를 창출하기 위해.
2. 경쟁 방지: 경쟁자가 목표 기업을 인수하는 것을 막기 위해.
3. 주주 가치 극대화: 목표 기업의 주주들에게 높은 프리미엄을 제공하여 주주들의 지지를 확보하기 위해.
4. 전략적 이점: 인수 후 사업 확장, 기술 확보, 새로운 시장 진출 등 전략적 목표를 달성하기 위해.

곰의 포옹 전략의 효과와 결과

성공 시 효과

 

• 경영권 확보: 인수자는 목표 기업의 경영권을 확보하여 사업 확장이나 시너지 효과를 극대화할 수 있습니다.
• 주주 가치 증가: 인수 제안이 높은 프리미엄을 포함하기 때문에 목표 기업의 주주들은 즉각적인 이익을 얻습니다.
• 경쟁 제거: 인수를 통해 시장에서의 경쟁자가 줄어들어 더 큰 시장 점유율을 확보할 수 있습니다.

 

실패 시 결과

 

1. 관계 악화: 목표 기업과 인수자의 관계가 악화될 수 있으며, 이는 향후 협력이나 합병에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 평판 손상: 공격적인 인수 시도는 인수자의 평판에 손상을 입힐 수 있으며, 이는 다른 거래나 협상에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 주가 하락: 인수 실패로 인해 주가가 하락할 수 있으며, 이는 기업 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 전략은 주주들에게는
큰 이익을 제공할 수 있지만, 경영진에게는
상당한 압박이 될 수 있습니다.
그럼 실제 예시와 함께 정확히 알아보겠습니다.

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곰의 포옹 실제 사례들

 

1. SK텔레콤과 ADT캡스

2018년 SK텔레콤은 보안회사 ADT캡스를
인수하면서 높은 프리미엄을 제시했습니다.

SK텔레콤은 ADT캡스의 주식에 대해 높은 가격을
제안하여 경영진이 거부하기 어렵도록 했습니다.
이는 SK텔레콤이 보안 사업 확장을 위해
추진한 전략적 인수였습니다.

2. 한화그룹과 대한생명

2002년 한화그룹은 대한생명보험을 인수하기 위해
곰의 포옹 전략을 사용했습니다.

한화는 높은 가격을 제시하며 대한생명의 주주들에게
매력적인 조건을 제공해 인수를 성사시켰습니다.

3. Microsoft와 Yahoo

2008년 Microsoft는 Yahoo를
인수하려고 시도하면서 주당 가격에
63%의 프리미엄을 제안했습니다.

당시 Yahoo는 경영난을 겪고 있었고,
Microsoft의 제안은 주주들에게
매우 매력적이었습니다. 그러나 이 인수는
최종적으로 성사되지 않았습니다.

4. Facebook과 WhatsApp

2014년 Facebook은 WhatsApp을
인수하기 위해 190억 달러를 제안했습니다.

이 금액은 WhatsApp의 당시 시장 가치보다
훨씬 높은 금액이었으며, 이 제안은 WhatsApp의
창업자들이 거부할 수 없도록 했습니다.
이 인수는 성공적으로 이루어졌습니다.

5. Elon Musk와 Twitter

2022년 Elon Musk는 Twitter를 인수하기 위해
18%의 프리미엄을 제시하며 440억 달러를
제안했습니다. 이 제안은 Twitter의 주주들에게
매우 매력적이었으며, 결국 인수는 성사되었습니다.

글을 마치며

곰의 포옹 전략은 목표 기업의 경영진이
거부하기 어렵도록 매력적인 조건을 제시하여
신속하고 효율적으로 인수를 성사시키는 데 사용됩니다.

이러한 전략은 주주들에게는
큰 이익을 제공할 수 있지만, 경영진에게는
상당한 압박이 될 수 있습니다.

다양한 국내외 사례를 통해 곰의 포옹 전략이
어떻게 적용되고 어떤 결과를 초래하는지
살펴보았습니다.

앞으로도 이러한 M&A 전략이 주는 영향과
그에 따른 결과를 면밀히 관찰하는 것이 중요합니다.

오늘 소개한 사례들이 기업 인수합병의 복잡성을
이해하는 데 도움이 되었길 바랍니다. 감사합니다!