닷컴 버블(dot-com bubble)은 무엇이고 어떻게 되었을까?

닷컴 버블(dot-com bubble)은 무엇이고 어떻게 되었을까?

 

닷컴 거품이란 무엇입니까?

닷컴 거품은 많은 사람들이
인터넷에서 사업을 하는 회사, 즉 '닷컴'에
돈을 투자하기 시작한 때였습니다.

이 투자자들은 이 회사들이
새로운 인터넷 세계의 일부이기 때문에
많은 돈을 벌 것이라고 생각했습니다.

문제는 이러한 닷컴 회사 중 많은 수가
실제로 수익을 내지 못하고 있지만
사람들이 계속 투자했기 때문에
주가가 계속 상승했다는 것입니다.
결국 이것은 '거품'을 만들었습니다.

거품은 어떻게 형성되었나요?

1990년대에 인터넷은
상당히 새롭고 흥미로웠습니다.

그래서 사람들은 이것이
비즈니스 운영 방식에 대한 모든 것을
바꿀 것이라고 생각했습니다.

따라서 회사가 인터넷에서 사업을 시작했을
때 많은 투자자들이 성장을 위해
돈을 주고 싶어 했습니다.

이 새로운 회사는 회사의 '주식'을 판매하여
투자자로부터 돈을 얻는 방법을 가졌습니다.

이를 초기 공모 또는 IPO라고 합니다.
회사에 IPO가 있다는 것은
누구나 그 회사의 일부를 살 수 있다는 것을 의미합니다.

모두가 인터넷에 대해 매우 흥분했기 때문에
이러한 IPO는 정말 잘 진행되었고
사람들은 많은 돈을 벌었습니다.

이로 인해 더 많은 사람들이
실제로 돈을 벌지 못함에도 불구하고
닷컴에 투자하기를 원하게 되었습니다.

버블은 어떻게 되었나요?

2000년이 되자 사람들은
이러한 닷컴 회사 중 많은 수가
돈을 벌지 못할 것이라는 사실을 깨닫기 시작했습니다.

동시에 미국의 금리를 통제하는 조직
(연방 준비 제도 이사회라고 함)이 금리를
더 높였기 때문에 기업이 돈을 빌리는
데 더 많은 비용이 들었습니다.

Webvan, Pets.com 및 eToys와 같은 회사는
파산 신청을 하고 자금이 부족하여 문을 닫고,
아마존처럼 살아남은 기업들도 주가가 급락했습니다.
아마존 주가는 1999년 107달러에서
2001년 7달러로 떨어졌습니다

이제 투자자들은 이 닷컴 기업들로부터
돈을 벌지 못할 것이라는 사실을 깨닫고
주식을 팔려고 했습니다.

그런데 모두 한꺼번에 팔려고 하면
주가가 많이 떨어지고 팔리지도 않잖아요?

이것이 닷컴에서 일어난 일이고
많은 사람들이 돈을 잃었습니다.
이것을 거품의 파열이라고 합니다.

결국 닷컴 거품은 인터넷과 같은
새로운 기술이 흥미롭더라도
그 기술을 사용하는 모든 회사가
돈을 벌 수 있다는 것을 의미하지는
않는다는 것을 우리에게 가르쳐줍니다.

기업이 가치 있는 기업이 되려면
이익을 내야 한다는 점을 기억하는 것이
중요합니다.

닷컴버블에 살아남은 기업

 

Amazon.com(나스닥: AMZN)

1994년 제프 베조스가 설립.
1995년 온라인 서점으로 처음 시작했으며,
수년에 걸쳐 서비스를 확장했습니다.

거품 이후 주가가 크게 하락했음에도 불구하고
아마존은 간신히 살아남았고 심지어 번창했습니다.
  
또한 닷컴 버블 붕괴로
많은 인터넷 기업이 몰락하는 동안
Amazon의 생존과 후속 성공은
특히 Cash Conversion Cycle에 대한
접근 방식에 기인합니다.  

이 모델은 회사가 판매하는 제품에 대해
얼마나 빨리 대금을 받는지에 초점을 맞춥니다.  Amazon은 매우 효과적인 접근 방식을 사용하여
마이너스 현금 전환 주기를 관리했습니다.

즉, Amazon은 공급업체에 비용을 지불하기 전에도
판매한 상품에 대한 대금을 받을 수 있으며,
회사는 이 현금을 비즈니스 성장에 사용할 수 있습니다.

비즈니스 모델과 결합된 이 전략적 재무 관리는
닷컴 거품 붕괴 이후 Amazon의 생존과
세계 최대 기업 중 하나로 부상하는
데 중요한 역할을 했습니다.

이베이(나스닥: EBAY)

  
1995년 Pierre Omidyar가 설립했습니다.
온라인 경매 및 소매 플랫폼으로 유명한 eBay는
초창기에 강력한 성장세를 보였습니다.

Booking Holdings(이전 Priceline.com)(나스닥: BKNG)

  
1997년 설립되어 다양한 여행 서비스에서
할인 정보를 찾거나 가격을 제시할 수 있는
여행 관련 사이트로 출발했습니다.
    

닷컴 버블 동안의 주가수익비율(PER)

  
PER(Price-Earnings Ratio) 또는 P/E 비율은
회사의 주가를 주당순이익(EPS)과 연관시키는
중요한 척도입니다.  

회사의 가치를 평가하는 데
사용되는 일반적인 도구입니다.

많은 기술 회사의 P/E 비율이 매우 높아
투자자들이 잠재적인 미래 수익에 대해
상당한 프리미엄을 지불할 용의가 있음을 나타냅니다.

어떤 경우에는 흑자를 낸 적이 없고
수익성에 대한 명확한 경로가 없는 회사가
주식 평가가 매우 높아 무한 PER로 이어졌습니다.

거품이 절정에 달했을 때 기술주의 평균 P/E 비율은
종종 역사적 기준보다 몇 배 더 높았습니다.

예를 들어, 인터넷 관련 주식과 같은
기술 부문의 일부 부문은 평균 P/E 비율이
100을 초과하는 반면 S&P 500과 같은 전통적인
벤치마크는 일반적으로 20-30 범위로
훨씬 낮은 P/E 비율을 보였습니다.

닷컴 버블 동안의 금리

연방 준비은행의 통화 정책과 금리는
닷컴 거품의 선행 및 여파에 중요한 역할을 했습니다.

1990년대 후반에 연준은 금리를 상대적으로
낮게 유지하여 차입금을 더 저렴하게 만들었습니다.
이러한 환경은 주식 시장에 대한 투자와
투기를 부추겼습니다.


거품이 꺼졌을 때 광범위한 경제 침체를
막기 위한 노력의 일환으로 연준은
차입과 지출을 촉진하기 위해
2001년 일련의 금리 인하를 시작했습니다.

닷컴 버블 동안의 KOSPI

한국도 투기 열풍에서 자유롭지 못했습니다.  
KOSPI는 글로벌 주식 시장과 한국 자체 기술 및
인터넷 회사의 전반적인 낙관적 정서에 영향을 받아
거품으로 이어지는 상당한 성장을 경험했습니다.

1997~1998년 외환위기 이후 한국은 회복기였는데,
회복의 일환으로 인터넷과 기술주 부문에 대한
낙관론 속에 KOSPI가 급등했습니다.

그러나 다른 글로벌 시장과 마찬가지로
닷컴 거품의 붕괴는 KOSPI의
급격한 조정으로 이어졌습니다.

결론 및 교훈

닷컴버블은 몇 가지 중요한 사실을 알려줍니다.

첫째, 사업은 좋은 계획이 필요하고
살아남기 위해 돈을 벌어야 합니다.

둘째, 주식 가격이 매우 빠르게 상승할 때
주의해야 합니다. 주가가 너무 비싸고
빠르게 하락할 수 있기 때문입니다.

셋째, 사람들의 감정(낙관적 또는 두려움)이
주식 가격에 많은 영향을 미칠 수 있습니다.

넷째, 규칙과 감독은 시장을 안정적으로
유지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

마지막으로, 한 가지가 아닌
다양한 종류의 것에 투자하는 것이 더 안전합니다.

간단히 말해서 닷컴버블은 우리에게 주의를 기울이고
돈을 어디에 두는지 명확하게 생각하고
군중을 따르지 말라고 가르칩니다.