옵션 거래의 핵심 개념: At The Money (ATM)와 In The Money (ITM)

옵션 거래의 핵심 개념: At The Money (ATM)와 In The Money (ITM)

1. 옵션 (Options)

옵션은 특정 기간 내에 정해진 가격으로
기초자산을 사거나 팔 수 있는 권리를
제공하는 금융 계약입니다.

주식, 지수, 외환, 품목 등
다양한 기초자산에 대한 옵션이 존재합니다.

옵션은 기본적으로 두 가지 종류로 나누어집니다
콜(Call) 옵션과 풋(Put) 옵션.

 

 

 

2. At The Money (ATM)

 

정의

등가격이라고도 불리우는 ATM은
옵션의 행사가격과 해당 기초자산의
현재 시장가격이 동일한 경우,
그 옵션을 '행사가 동일(ATM)' 상태라고 합니다.

중요성

ATM 옵션은 기초자산의 가격이 약간만 움직여도
가치가 변동될 가능성이 높습니다.

때문에 시장의 움직임에 따른
민감도가 높다고 볼 수 있습니다.

예시

XYZ 회사의 주식이 현재 100,000원에
거래되고 있다고 가정하면, 100,000원 행사가격의
콜 또는 풋 옵션은 ATM 상태에 있습니다.

3. In The Money (ITM)

 

정의

내가격이라고도 불리우는 ITM은
옵션이 현재 가지고 있는
내재가치(intrinsic value) 때문에 수익을 내는
상태를 '행사가 내재(ITM)'라고 합니다.

중요성

ITM 옵션은 행사가격과 기초자산의 현재 가격 사이의
차이, 즉 내재가치를 이미 가지고 있기 때문에
더 비싸게 거래됩니다.

이 내재가치는 만기일에 해당 옵션을 행사할 경우
받을 수 있는 이익을 반영합니다.

 

콜 옵션

기초자산의 현재 시장가격이
옵션의 행사가격보다 높을 때 ITM 상태에 있습니다.

이 경우의 내재가치는 기초자산 가격에서
행사가격을 뺀 값입니다.

풋 옵션

기초자산의 현재 시장가격이
옵션의 행사가격보다 낮을 때 ITM 상태에 있습니다.

이 경우의 내재가치는 행사가격에서
기초자산 가격을 뺀 값입니다.

예시

XYZ 회사의 주식이
현재 110,000원에 거래되고 있다면,
100,000원 행사가격의 콜 옵션은 ITM 상태에
있게 되며, 내재가치는 10,000원입니다.

반면 90,000원에 거래되는 주식에 대한
100,000원 행사가격의 풋 옵션은
ITM 상태에 있으며 내재가치는 10,000원입니다.

결론 및 요약

옵션 거래에서 '행사가 동일(ATM)'와
'행사가 내재(ITM)'는 옵션의 현재 가치와
상태를 판단하는 핵심 개념입니다.

ATM은 옵션의 행사가격과
기초자산의 현재 시장가격이 같을 때,

ITM은 옵션이 현재 수익 상태에 있을 때를
나타냅니다.

이 두 개념을 정확하게 이해하고
활용하는 것은 옵션 투자에서 효과적인
결정을 내리는 데 중요합니다.